1. Главная
2. Юридическим лицам
3. Слияние и Поглащение

Слияние и Поглащение

Рынок M&A: важные аспекты и история возникновения.  

Mergers and acquisitions – прямой перевод данного выражения, звучит, как «слияние и поглощение». Историческое возникновение рынка M&A наблюдалось с давних времен, зачатие происходило преимущественно в западных странах, в большей части в Соединенных штатах Америки. Объединение крупных компаний в единый механизм, а также поглощение мелких и слабых конкурентов, более развитыми предприятиями известно истории уже несколько веков. Самый масштабный рынок M&A - американский. На данный момент российский рынок M&A практически не развит, находится в стадии зачатия. Как отмечают мировые аналитики, российский рынок в ближайшее время готов ступить на новую ступень развития, набрав максимальные обороты и приносить достойную прибыль простым трейдерам. 

Расцвет американского рынка пришелся на 80-е года прошлого века, за счет массовому выбросу «мусорных облигаций» - тип облигаций с пониженным финансовым показателем и неоправданно высоким доходным процентом. Система работы «мусорных облигаций» (junk bonds) довольно проста: респектабельная компания проводила выброс значительного количества своих облигаций на рынок, тем самым обеспечивая себе огромную прибыль, на полученные деньги компания выкупала компанию-цель, слабого и финансово нестабильного конкурента. Финансовые поступления от выкупленной компании практически всегда покрывали процентные выплаты по мусорным облигациям, что позволяло компаниям следовать данной тактике длительное время. В итоге, такой механизм привел рынок M&A к несдержанному повышению индексов фондового рынка и заключению следок невообразимых масштабов.

Сделки по проведению слияний и поглощений. 

Мировой практике известно три основополагающих направления по реализации механизма сделок по слиянию и поглощению компаний:

-Горизонтальное или одноуровневое слияние- Данный тип объединения компаний характерен при слиянии схожих предприятий, функционирующих в одной отрасли. Одноуровневое слияние – экономически выгодный и респектабельный шаг, так как позволяет двум схожим компаниям максимально сократить расходы на дублирующий персонал, рационально использовать производственные мощности, помещения и оборудование, излишки которых можно выгодно реализовать. Такой подход будет особо выгодным, если суммарная рентабельность компаний выше, чем показатели обеих предприятий до объединения. Также, рациональное использование производственных мощностей и трудовых ресурсов компании, позволит значительно сократить расходы, одновременно увеличив прибыльность объединенных компаний. Как следствие, увеличивается фондовая стоимость акций, что является самым важным для акционеров. 

-Вертикальное или многоуровневое слияние- Система вертикального слияния заключается в объединении компаний одной отрасли, но реализующих разные этапы производства. Например, первая компания занимается добычей и первичной обработкой природного ресурса, вторая – логистикой и транспортировкой при реализации сырья. После процедуры многоуровневого слияния, на рынке появляется жизнеспособная компания, реализующая полный систематизированный цикл производства и реализации. Рентабельность такой компании в разы выше показателей предприятий до слияния, так как такой подход позволяет полностью исключить перебои в рабочем цикле, снизить временные затраты на согласование условий сотрудничества компаний. Полный бесперебойный цикл производства и реализации гарантированно увеличивает стоимость акции и прибыльность образовавшегося предприятия. 

-Создание конгломерата- Слияние компаний, функционирующих в разных отраслях, называют образованием конгломерата. Данный способ удобнее рассмотреть на примере: крупная нефтяная компания выкупает полноценный кредитно-банковский бизнес. При таком объединении фирма способна снизить риски нефтяной компании, так как снижение стоимости нефти и нефтепродуктов на мировом рынке, не снизит спрос на банковские и кредитные услуги. Таким образом, при снижении показателей прибыльности от одного производства, второе, независимо будет приносить прибыль, обеспечив достаточный финансовый поток, для того чтобы пережить сложные времена. 

Главная цель слияний и поглощений- Получение прибыли и сверхприбыли – основная цель рынка M&A, достигается за счет получения «эффекта синергии». Понять механизм действия данного термина просто на следующем примере: 

Компания А, стоимость активов примем за 1, объединяется с компанией В, с равной стоимостью активов, равной 1. В итоге слияния на рынке появляется совершенно новая компания АВ, в результате проведенной оптимизации расходов и повышения эффективности компании, активы компании теперь стоят не 2 (1+1), а 3 единицы, за счет роста стоимости акций компании на фондовом рынке. 

Синергетический эффект достигается при сокращении издержек, при одновременном увеличении эффективности показателей прибыльности компании:

1. Значительное сокращение операционных расходов;
2. Повышение покупной способности компании;
3. Получение дополнительных налоговых льгот;
4. Снижение ставок по кредитам и займам;
5. Известный логотип /товарный знак компании;
6. Полноценный цикл производства и реализации.

Многим компаниям, которые являются целью слияния и поглощения, такое развитие событий не выгодно, так как возможно существенное изменение структуры компании или полное сокращение руководящего и прочего персонала. Чтобы избежать процедуры слияния и поглощения, руководство компании-цели предпринимает ряд
защитных действий, в основном эти действия направлены на резкое искусственное повышение цены акций и активов компании. При таком стечении обстоятельств, сделка становится попросту не выгодной, особенно при поглощении за счет заемных денежных средств. 

Юридическая компания «РоссЮрист» предлагает профессиональное сопровождение процедур слияния и поглощения компаний. Наши квалифицированные специалисты помогут законно, оперативно и недорого провести процедуру любой сложности, не зависимо от объемов компаний. Работаем строго по действующему законодательству Российской Федерации, также учитываем бесценный опыт зарубежных коллег. Обращаясь в нашу компанию, вы можете быть спокойны – процедура пройдет без нарушений законодательства, прав и свобод граждан.
Также предлагаем юридическое сопровождение компаний в борьбе с незаконным либо нежелательным поглощением и слиянием. Мы досконально изучим ваше дело, чтобы предложить максимально выгодный вариант развития событий. Даже если слияние неизбежно, поможем законно отстоять права вашей компании, либо удовлетворить ваши условия поглощения.